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2024-07-18
瀏覽量：0引言
“十五五”作為實現(xiàn)2035遠景目標承上啟下的五年，在我國全面建設社會主義現(xiàn)代化國家、推進中國式現(xiàn)代化過程中具有重要的歷史意義，在下一個五年規(guī)劃啟動之際，有必要對一些關(guān)鍵問題進行深入探討，凝聚企業(yè)共識，服務國家大局。為此，我們整理了系列問題，既包括“十四五”宏觀趨勢分析回顧及評估《回首十四五，展望十五五——感受經(jīng)濟運行的脈搏和規(guī)律》、“十五五”時期宏觀環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)趨勢等宏大命題，也有行業(yè)發(fā)展、“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃與實施等企業(yè)關(guān)切的具體問題。和君恒成將通過系列文章形式，對上述主題進行深度分析，希望對讀者有所幫助。
處于時代洪流中，對宏觀大勢的準確把握從而實現(xiàn)前瞻布局，是廣大企業(yè)乃至國家高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵?；诖?，我們通過系統(tǒng)分析“十四五”時期數(shù)據(jù)及關(guān)鍵要素、梳理國家發(fā)改委規(guī)劃司前瞻性研究主題，并借鑒日本、歐美等發(fā)達國家歷史時期做法等，透視“十五五”時期可能對我國經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生重大影響的宏觀主題；通過對這些主題的聚焦與深度研究，探查宏觀大勢，為廣大企業(yè)把握時代脈搏從而實現(xiàn)前瞻布局提供有效參考。
一、國家發(fā)改委研究課題聚焦重大戰(zhàn)略問題
2024年1月5日國家發(fā)改委規(guī)劃司發(fā)布《2024年第一批研究課題征集公告》，針對中長期發(fā)展的重大戰(zhàn)略問題開展前瞻性研究。本次研究課題主要聚焦“十五五”相關(guān)的宏觀問題，涉及世界經(jīng)濟形勢、全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則、地緣政治格局、全球產(chǎn)業(yè)鏈供鏈變化、全球科技革命、人口發(fā)展趨勢、中央與地方財政關(guān)系等重大宏觀問題及趨勢。 2024年3月18日國家發(fā)改委規(guī)劃司發(fā)布《2024年第二批研究課題征集公告》，研究課題主要聚焦社會保障、人民幣國際化、防范化解系統(tǒng)性金融風險等重大議題。
通過國家發(fā)改委前瞻性研究主題，我們總結(jié)了下一階段可能對我國經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生重大影響的宏觀主題；通過對這些主題的聚焦與深度研究，探查宏觀大勢。另外，人口發(fā)展趨勢、全球科技革命等重要主題將在后續(xù)文章中做專門研究，敬請讀者期待。
二、宏觀大勢一：全球經(jīng)濟周期正處于新周期前夕
1926年蘇聯(lián)經(jīng)濟學家尼古拉·康德拉季耶夫發(fā)現(xiàn)大約每隔50至60年，宏觀經(jīng)濟就會出現(xiàn)一次長周期的波動，后將其稱為康波周期；康波周期的全歷程包括四個階段，前20年左右通常會出現(xiàn)經(jīng)濟增長的繁榮期，緊接著是5到10年的經(jīng)濟衰退期，然后是10到15年的經(jīng)濟蕭條期，最后進入大約10到15年的經(jīng)濟復蘇回升期。康波周期通常與技術(shù)革命密切相關(guān)，新技術(shù)的發(fā)展是推動康波周期的關(guān)鍵動力，因此康波周期常被視為“科技投資周期”。當前全球經(jīng)濟處于第五次康波周期的蕭條期尾聲階段和復蘇期前夕，若人工智能可以引發(fā)新一輪技術(shù)革命，全球經(jīng)濟將進入復蘇階段，下一輪的康波周期將會隨之開啟。
三、宏觀大勢二：全球經(jīng)濟重心東移
受美國霸權(quán)主義影響，以美國為代表的消費國長期占據(jù)產(chǎn)業(yè)價值鏈的高端，利用自身在高科技領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和在國際組織中的話語權(quán)，長期對生產(chǎn)國（以中國和部分發(fā)展中國家為代表）和資源國（以俄羅斯和部分中東國家為代表）進行“割韭菜”。但隨著亞洲國家經(jīng)濟發(fā)展水平、制造能力、高新技術(shù)研發(fā)能力、國際話語權(quán)的快速提升，世界經(jīng)濟重心東移的大趨勢愈發(fā)明顯，國際政治經(jīng)濟秩序面臨深刻調(diào)整。
美國經(jīng)濟增速放緩，主要債權(quán)國減持美國國債，預示著美國作為全球經(jīng)濟權(quán)力重心的地位在下降。其一，近年美國經(jīng)濟波動較大，經(jīng)濟增速放緩；美國歷年實際GDP增長率，驗證了這一結(jié)論；此前，東亞銀行BEA及德銀全球首席投資官甚至預測，2024年美國GDP增長率僅為0.8%-1.6%。其二，美元全球儲備貨幣地位發(fā)生動搖，美元對于美國霸權(quán)地位的支撐減弱。2021年開始，中國、俄羅斯、英國、日本、印度等眾多國家均開始“去美元化”，增加用人民幣、歐元等交易方式。其三，日本、英國等美國主要債權(quán)國多次減持美國國債。2022年全年，日本減持美國國債比例超17%，減持金額達2245億美元；2023年5月日本減持304億美元，成為其7個月來最大減持規(guī)模。2023年英國分別在2月、4月、5月、7月、9月減持美債，其中單月減持金額最高超300億美元，這在一定程度上預示著美國對于全球經(jīng)濟的控制力在減弱。
與此同時，中國、印度等新興經(jīng)濟體崛起，正在逐漸改變?nèi)蚪?jīng)濟力量對比。改革開放以來，我國經(jīng)濟實力實現(xiàn)歷史性躍升，2021年中國人均GDP超1.2萬美元，首次超過世界人均GDP水平；我國GDP總量已穩(wěn)居世界第二大經(jīng)濟體，據(jù)世界銀行預測，到2036年中國將成為世界第一大經(jīng)濟體，GDP總量排名世界第一。
同時，我國對世界經(jīng)濟增長將做出更多重要貢獻，據(jù)彭博社預測，未來5年中國將是全球經(jīng)濟增長的最大貢獻者，貢獻率將超過七國集團（G7）所有國家總和，幾乎是美國的兩倍；2024年至2029年，在全球新增經(jīng)濟活動中，中國占比將達21%左右，G7占比20%，而美國占比不到12%。此外，印度以其龐大的人口數(shù)量和國內(nèi)消費的活躍度為推動力，在金融、房地產(chǎn)、服務業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)均有良好表現(xiàn)，近年來一直保持著較高的GDP增速。據(jù)國際貨幣基金組織（以下簡稱IMF）預測，2028年印度將超過日本和德國，成為全球第三大經(jīng)濟體。
2020年東盟10國和中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭共15個亞太國家正式簽署區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP），并于2022年正式啟動，加速了國際經(jīng)濟發(fā)展重心由美國向以中國為中心的亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移的進程。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）的研究顯示，北美自貿(mào)區(qū)GDP全球占比為28%，歐盟全球占比為17.9%，而RCEP自貿(mào)區(qū)全球占比為30.5%，是全球人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大、最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易體，并有可能在未來形成經(jīng)濟高度一體化的區(qū)域經(jīng)濟組織，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)人流、物流、資金流等生產(chǎn)要素的自由流動。RCEP自貿(mào)區(qū)的形成表明國際經(jīng)濟發(fā)展的重心正在由美國向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，而中國作為RCEP成員國中最大的經(jīng)濟體，必然扮演極為重要的角色。
四、宏觀大勢三：全球主要經(jīng)濟體貿(mào)易摩擦加劇
隨著全球經(jīng)濟重心向以中國為主的東方轉(zhuǎn)移，美國對于中國的全面追趕日益恐慌；在此背景下，世界各國在不得已之下基于經(jīng)濟安全和國家安全“被迫”站隊；尤其是新冠疫情和俄烏沖突以來，全球經(jīng)貿(mào)遭遇冷戰(zhàn)后從未有過的沖擊。
全球主要經(jīng)濟體貿(mào)易摩擦加劇。IMF數(shù)據(jù)顯示，全球兩個最大經(jīng)濟體之間的全球貿(mào)易限制措施正在增加，2023年各國共宣布采取約3000項貿(mào)易限制措施，近2019年的3倍。IMF第一副總裁戈皮納特表示，中美兩國各自形成了經(jīng)貿(mào)圈，兩個經(jīng)貿(mào)圈之間的貿(mào)易下降，內(nèi)部貿(mào)易則在上升。根據(jù)中國國際貿(mào)易促進委員會公布的數(shù)據(jù)，2023年美國、歐盟、印度、俄羅斯、阿根廷、英國、韓國、墨西哥、日本等半數(shù)及以上月份全球經(jīng)貿(mào)摩擦指數(shù)[1]均處于高位，表明大國經(jīng)貿(mào)摩擦和沖突仍在持續(xù)。從行業(yè)指數(shù)看，電子、運輸設備、化工、輕工和機械設備等行業(yè)是經(jīng)貿(mào)摩擦主要沖突點。
中國涉外貿(mào)易摩擦整體處于較高烈度，且仍以少數(shù)經(jīng)濟體為主。涉華經(jīng)貿(mào)摩擦指數(shù)遠高于全球指數(shù)（圖2），反映出中國涉外貿(mào)易摩擦整體處于較高烈度。例如反傾銷調(diào)查與裁決方面，根據(jù)商務部公布數(shù)據(jù)，海外經(jīng)濟體涉華反傾銷調(diào)查共計224次，其中美國37次、印度35次、歐盟21次、土耳其19次，排名前十位的經(jīng)濟體合計提出反傾銷調(diào)查174次，約占反傾銷調(diào)查總數(shù)的77.7%。同期，上述十個經(jīng)濟體共計形成反傾銷裁決164次，約占全部反傾銷裁決總數(shù)的81.6%，表明對華反傾銷調(diào)查與裁決均集中在少數(shù)經(jīng)濟體。盡管如此，涉華經(jīng)貿(mào)摩擦主體范圍仍然存在擴大趨勢，2024年日本和烏克蘭作為新增經(jīng)濟體，也開始對華提出反傾銷調(diào)查；未來范圍名單具有不確定性，但演進邏輯基本都可以在美方陣營中找到答案。
五、宏觀大勢四：全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈體系持續(xù)重構(gòu)
產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈全球化的大踏步發(fā)展，為美國創(chuàng)造了巨大財富，同時壯實了中國制造業(yè)的筋骨。持續(xù)升級之下，中國部分制造業(yè)在全球競爭中已由相對優(yōu)勢轉(zhuǎn)向絕對優(yōu)勢地位，開始瓜分以美國為首的先發(fā)國家在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈中的蛋糕，引發(fā)雙方間的利益矛盾；顯然美歐國家不可能對蛋糕分配規(guī)則的不利變化坐視不管，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈重構(gòu)成為必然。同時，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使得各國資源稟賦比較優(yōu)勢出現(xiàn)變化，對跨國公司供應鏈投資決策和生產(chǎn)布局產(chǎn)生顯著影響，也為全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈重構(gòu)提供了可能性。
新冠疫情、俄烏沖突、能源危機、地緣政治危機等使得供應鏈遭受供應中斷、技術(shù)封鎖、貿(mào)易壁壘等重重挑戰(zhàn)，又將供應鏈安全性問題推至臺前。隨著地緣政治因素被不斷放大，供應鏈安全和可持續(xù)性的優(yōu)先級被大幅提高，成為置于資本、效率、快速響應能力、成本之前的關(guān)鍵考量因素。自1995年世界貿(mào)易組織創(chuàng)立以來，與“國家安全”有關(guān)的“安全問題”從未像現(xiàn)在這樣直接制約國際貿(mào)易、資本流動和產(chǎn)業(yè)布局，并空前影響全球貿(mào)易格局的演進[3]。強調(diào)安全性也即成為本輪全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈重構(gòu)的一大特征，且只要地緣經(jīng)濟秩序重構(gòu)和地緣政治博弈繼續(xù)存在，這一特征就將長期不變。
中國科協(xié)智能制造學會聯(lián)合體副所長、工信部智庫專家林雪萍在《供應鏈攻防戰(zhàn)》一書中提出，供應鏈是一種隱形國力，它關(guān)乎企業(yè)生存，關(guān)乎國力較量，也關(guān)乎民生。“供應鏈已然超越以往，成為企業(yè)與國家的角力場”?；诖耍鳛殛P(guān)鍵利益攸關(guān)方，國家力量深度介入，政府部門積極出臺產(chǎn)業(yè)政策直接參與其中，企業(yè)則積極應變。雙方力量共同作用下，全球產(chǎn)業(yè)供應鏈重組趨勢呈現(xiàn)出多元化、區(qū)域化、數(shù)字化特點。多元化方面，各國積極推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的多元化布局，對抗單一地區(qū)/國家“黑天鵝”事件及地緣政治風險對整個供應鏈的影響；同時，企業(yè)尋求建立更廣泛和分散的戰(zhàn)略或產(chǎn)能布局，降低對特定地區(qū)/國家的依賴。區(qū)域化合作方面，逆全球化思潮和多國間貿(mào)易協(xié)議的推動促使產(chǎn)業(yè)鏈韌性向更區(qū)域化迅速演變；各國逐漸將產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)重新本地化，或者采取“友岸外包”的方式分散風險；新區(qū)域經(jīng)濟合作協(xié)定的簽署與實施推動了產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)域合作，為企業(yè)提供廣泛市場準入和降低貿(mào)易壁壘。數(shù)字化方面，新一輪以數(shù)字技術(shù)為主導的科技革命授予了全球產(chǎn)業(yè)鏈重新構(gòu)建的能力，數(shù)字經(jīng)濟和技術(shù)領(lǐng)域的大國競爭成為全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈重構(gòu)的關(guān)鍵變量。
六、宏觀大勢五：中國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期
新舊動能轉(zhuǎn)換依然是最大的宏觀背景。中國經(jīng)濟發(fā)展的“舊動能”正在消失已成為不爭的事實，2000年-2008年我國GDP增速由10.5%回落至2009年-2019年的7.8%，2020年-2023年進一步回落至4.8%；經(jīng)濟增速放緩的原因在于，此前支撐經(jīng)濟高速增長的積極因素作用逐漸減弱，甚至已轉(zhuǎn)化為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的短板問題，例如人口紅利、房地產(chǎn)野蠻生長、地方政府舉債投資等；同時，地產(chǎn)周期強大的下行壓力，導致無論是庫存周期還是朱格拉周期觸底回升的動能都很有限。因此我國經(jīng)濟發(fā)展的舊動力亟待逐步出清和轉(zhuǎn)型，新動能亟待培育并不斷積蓄，經(jīng)濟發(fā)展要從傳統(tǒng)要素投入驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從資本密集型向技術(shù)密集型升級。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵在于優(yōu)化與轉(zhuǎn)換，難點在于升級與接續(xù)。其一，傳統(tǒng)經(jīng)濟強調(diào)優(yōu)化與升級。當前產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中，新經(jīng)濟體量明顯小于傳統(tǒng)經(jīng)濟體量；根據(jù)海通證券測算數(shù)據(jù)，新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的“新經(jīng)濟”已實現(xiàn)快速發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占GDP比重從2014年的7.6%上升至2022年的13%，但在整體經(jīng)濟中占比仍然較低（圖4）；與之形成對比的是，21年以來以地產(chǎn)為代表的“傳統(tǒng)經(jīng)濟”持續(xù)下行，但23年地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在GDP中占比仍達到25.9%（圖5）。新老經(jīng)濟體量差異之下，新經(jīng)濟領(lǐng)域增長難以完全抵消傳統(tǒng)經(jīng)濟衰落的負面影響，我國經(jīng)濟痛苦轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)經(jīng)濟的優(yōu)化升級成為出路之一。同時，“傳統(tǒng)經(jīng)濟”的巨大體量規(guī)模使其不可被忽略，穩(wěn)住舊動能，以科技創(chuàng)新要素賦能和優(yōu)化傳統(tǒng)經(jīng)濟升級成為必然。其二，新經(jīng)濟強調(diào)轉(zhuǎn)換與接續(xù)。科技創(chuàng)新作為新舊動能轉(zhuǎn)換的主戰(zhàn)場，其培育過程具有長期性、產(chǎn)出與投入間的關(guān)系具有不確定性，這些特征對于新舊動能轉(zhuǎn)換的接續(xù)性提出挑戰(zhàn)，甚至可能長期處于轉(zhuǎn)換痛苦期。新舊動能轉(zhuǎn)換是當前和未來一段時間宏觀經(jīng)濟和市場運行的核心任務和重要特征。
七、總結(jié)與展望
整體來看，全球經(jīng)濟處于第五次康波周期的蕭條期尾聲階段和復蘇期前夕，若人工智能等新科技可以引發(fā)新一輪技術(shù)革命，下一輪的康波周期將會隨之開啟。從世界經(jīng)濟格局方面，全球經(jīng)濟重心向東方轉(zhuǎn)移已成確定趨勢，但這一趨勢帶來的問題同樣棘手，美國因霸主地位動搖而引發(fā)全球貿(mào)易摩擦加劇，進一步加劇經(jīng)濟的不穩(wěn)定性；同時全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈重塑，供應鏈安全和可持續(xù)性的優(yōu)先級被大幅提高，成為置于資本、效率、快速響應能力、成本之前的關(guān)鍵考量因素。目光回到中國，當前中國經(jīng)濟必須尋找更強的上行動能，新舊動能轉(zhuǎn)換是我們理解當前和未來一段時間的宏觀經(jīng)濟和市場運行的出發(fā)點。
參考文獻:
1.全球經(jīng)貿(mào)摩擦指數(shù)是月度指數(shù)，以2017年的月平均情況為基期（即2017年月平均=100），反映當月全球經(jīng)貿(mào)摩擦相對于基期的變化情況。一段時間內(nèi)指數(shù)上升，表明全球經(jīng)貿(mào)摩擦形勢趨于緊張；反之則表明全球經(jīng)貿(mào)摩擦形勢緩和。當指數(shù)大于100時，表示處于高位
2.數(shù)據(jù)來源：商務部網(wǎng)站，中泰證券研究所
3.張麗娟.全球產(chǎn)供鏈重構(gòu)的背景、特點及發(fā)展趨勢[J].當代世界,2023,(12):18-23.
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